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项俊波推出第二批保险新政 拓展险资运作空间
录入时间:2012/10/31 来源:佚名

        项俊波的“打法”开始犀利。

  10月22日,保监会网站公布了四项投资新政,分别是《关于保险资产管理公司有关事项的通知》、《保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》以及《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》。

  这是项俊波由农行董事长转任保监会主席后,推出的第二批保险新政策。

  在业界看来,第一批新政主要是险资力挺资本市场,第二批新政则是进一步改善了保险公司资产结构、保险投资的政策体系,并促进保险市场健康运行。

  此次,项俊波在半年多时间的调研基础上,选择保险资金投资方面进行大刀阔斧的改革,一方面是提升保险资金的投资收益,另一方面是谋求建立一套科学的市场化监管体系。

  “新政13条”

  今年6月份,保监会史无前例地拿出13条保险投资政策(业内称为“新政13条”)在业内征求意见。

  “这十三条征求意见稿几乎涵盖了保险投资所能涉及的所有渠道。”京城一家保险资产管理公司的张姓副总对《财经国家周刊》记者表示,业内不少人看到征求意见稿都惊呼“保险投资改革的大时代已经到来”。

  据悉,今年6月上旬,保险行业协会在大连举办了两期“保险资金运用政策培训班”。全国共有150多家保险公司、保险资产管理公司的负责人或资产管理部负责人,共260多人参会。

  在随后召开的保险投资改革创新闭门讨论会上,保监会向参会代表下发了13项关于投资的征求意见稿。

  征求意见稿将境内监管部门所批准的所有投资品种,几乎无一例外纳入了险资投资范围,包括市场刚出炉的融资融券和股指期货;并且允许保险资金投资境外市场各类金融产品等。

  参会的张副总表示,这130多页的征求意见稿关系着公司数亿资金未来的动向。现在已经按照保监会的要求,在公司内部召开了多次讨论会,并且把意见和建议数次书面上报保监会。

  接近保监会的消息人士也表示,保监会资金运用部也在加班加点地整理汇总这些意见,召集保险投资人士再做讨论。“对于有些征求意见稿希望能修正定稿,尽快推出。”

  目前新政中的《保险资金债券投资管理办法》、《保险资金委托暂行管理办法》、《保险资投资股权和不动产暂行管理办法》以及《保险资产配置管理暂行办法》已经作为第一批新政陆续出台。

  10月22日,保监会又是四箭齐发。《关于保险资产管理公司有关事项的通知》、《保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》,《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》等四项新政作为险资新政第二波落地。

  上述消息人士对《财经国家周刊》记者表示,《关于加强保险资金公平交易防范利益输送的通知》业已进入最后修正定稿阶段,可能在近期发布。

  从第二批公布的新政来看,以《关于保险资金投资有关金融产品的通知》最受瞩目。保险资金投资渠道首次对包括银行理财、信托计划和券商理财在内的产品开闸,在权益投资收益下滑的情况下,此举有望拓宽险企的收益来源。

  而《境外投资办法》的出台也为险资拓宽了海外投资渠道。

  一位接近保监会的知情人士对本刊记者表示,保监会希望通过改革,改变过去投资报批的做法,让险企由被动投资到主动出击,险资从分散运用转向集约管理。而“新政13条”就是为保险投资打通四经八脉,任督全开的基础。

提高险资运用率

  “新政13条”的陆续落地,既有监管层主动进行改革的推动,也有险资运用效率低的压力使然。

  项俊波在接受《学习时报》采访时表示,保监会正在推进保险资金运用监管市场化改革,主要是着眼于提高保险资金运用效率,继续拓宽保险资金运用渠道,提高股权、基础设施等领域投资比重,放宽无担保债券的投资范围等。同时,在加强风险控制的前提下,进一步放松监管管制,简化审核程序,提高监管透明度。

  其实监管层推动保险投资改革由来已久。去年8月颁布的《中国保险业发展“十二五”规划纲要》提出,不断拓宽保险资金运用的渠道和范围,鼓励开展资产管理产品创新。

  项俊波掌舵保监会以后,如何通过改革提高保险资金运用效率一直是其工作的重点。从去年10月底上任以来,项俊波就频频到各地调研,海南、深圳、上海、温州这些金改前沿是其调研的主要目的地。

  保险资金运用渠道狭窄的问题由来已久。业内一直戏称“存款加债券”是保险资金的主要运用渠道。根据记者了解,目前超过50%的保险资金配置了债券,对于可投资债券的种类监管层都做了严格的限制。

  同时,投资渠道的狭窄,也影响保险公司的资金收益。

  保监会发布的数据显示,截至2011年底,我国保险业总资产已经高达6.01万亿元,但同期险资投资收益率只有3.6%。只比一年期存款利率3.0%略高。

  根据上市险企2012年的中报,中国太保(行情 股吧 资金流)的总投资收益率为3.9%,同比下降0.5个百分点;中国平安(行情 股吧 资金流)保险资金投资出现了共计71.24亿元的公允价值损失和权益投资的减值损失。这也使得总投资收益率由4.2%下降至3.7%。作为国内险企的老大,中国人寿(行情 股吧 资金流)投资收益率仅为2.8%,同比去年下降了1.7个百分点。新华保险(行情 股吧 资金流)同期总投资收益率仅为1.8%。二者的投资收益都远远低于一年期存款利率。

  面对如此低的投资收益率,上述张姓副总对《财经国家周刊》记者称,中国保险业一直没有走出靠投资“吃饭”的怪圈,不仅导致保险公司盈利不稳定,更削弱了保险产品的吸引力。

  科学监管与顶层设计

  目前已经推出的8项新政策,虽然对险资松绑迹象明显,但是作用仍在“发酵”中。

  以《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》(以下简称“通知”)为例。《通知》修改了过去保险公司投资不动产账面余额合计不高于本公司上季末总资产的5%、基础设施债权计划不超过10%的规定。而规定为险企投资非自用性不动产、基础设施债权投资计划及不动产相关金融产品,不高于20%,较此前政策增加了5%。

  按照今年二季度末6.78万亿元的保险业总资产来算,从理论上讲,市场相当于释放了3390亿元的资金。

  对此,一家保险机构的投资负责人对记者表示,监管层只是提供了渠道的可能,在考虑到风险的情况下,保险机构在最初只会根据市场环境小幅试水,不会一下子涌入。“在政策放开的同时,监管层也一直强调风险自担。”

  该负责人也强调,长期来看,新政对保险投资收益的稳定与提升作用。

  为了防止以往“一管就死”再度重演,项俊波在今年上半年的保险监管工作会议首度提出,要适当提高监管的宽容度,允许市场主体在创新过程中大胆试错。

  这一宽松的监管预期也代表着监管转向,向着更为科学的方向转变。

  一位保监会人士对记者透露,“新政13条”不仅仅是为了提高保险投资收益,更是未来保险业改革的一环。“这是保监会正在做的顶层设计的一部分。”他对记者透露,从年初开始,项俊波就主抓了一个保险业的“顶层设计”规划,该规划涉及保险业未来五到十年的发展,也包括保险监管体系的改革。

  根据记者了解到情况,作为“顶层设计”的重要内容,保险业二代偿付能力建设已经在稳步的推进中。而此次“新政13条”是配套政策之一。

  记者在征求意见稿中发现,对于股指期货、融资融券等类型的投资,保监会并没有规定投资的比例和细节,仅列出了粗线条的框架和操作范围。

  “这是因为股指期货和融资融券都是险资对冲风险的工具,而不是投资获利的渠道。”上述保监会人士表示,这与保险业二代偿付能力建设中的一些监管指标息息相关。他对记者表示,无论是保险营销员体制改革还是投资松绑,都是此次“顶层设计”课题的一部分。该课题将在今年底完稿,上交国务院。

 

 

 

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